国内棉价稳中偏强 国际棉价涨势趋缓

　　春节节后第一周，棉花购销工作陆续展开，籽棉收购价格略有上调，国内棉花现货成交清淡，价格小幅上涨，国际棉价涨势趋缓。

　　据中国储备棉管理总公司承建的国家棉花市场监测系统调查显示，截至2010年2月26日，全国籽棉累计交售率为96.2%，同比提高5.2个百分点，较过去三年平均提高3.9个百分点，其中内地交售率为93.7%，同比提高9.5个百分点；加工率为97.2%，同比提高10.0个百分点，较过去三年平均提高5.7个百分点；销售率为64.0%，同比提高30.4个百分点，较过去三年平均提高15.5个百分点，其中内地销售率为54.5%，同比提高19.0个百分点。新疆销售率为68.6%，同比提高39.6个分点。按照本年度国内棉花预计产量675.7万吨测算，截至2月26日，全国累计收购皮棉649.8万吨，同比减少59.8万吨，较过去三年平均减少30.5万吨；加工皮棉631.8万吨，同比增加12.6吨，较过去三年平均增加9.5万吨；销售皮棉416.0万吨，同比增加177.5万吨，较过去三年平均增加87.3万吨。

　　目前，冀鲁豫等仍有籽棉交售省份的棉企陆续开始收购，由于棉花现货价格有所上涨，收购价格也随之略有上调，不过由于棉籽价格上涨，折皮棉成本有所下降。当前多数纺织企业已开工生产，但由于节后尚余一定量的棉花库存，原料采购工作尚未全面展开，加之外棉价格大幅上涨加强棉企惜售心理，现货市场成交清淡，价格小幅上涨。2月26日，内地3级籽棉收购均价为3.62元/斤（折皮棉14207元/吨），较上周上涨0.02元/斤（折皮棉下跌19元/吨），涨幅0.6%；代表内地标准级棉均价的国家棉花价格B指数为15005元/吨，较上周上涨87元/吨，涨幅0.6%；郑州棉花期货2010年3月合约结算价15815元/吨，较上周上涨410元/吨，涨幅2.7%；全国棉花交易市场电子撮合交易2010年3月合同均价15700元/吨，较上周下跌58元/吨，跌幅0.4%；国家棉花交易市场电子撮合交易2010年3月合同结算价15280元/吨，较上周下跌310元/吨，跌幅2.0%。

　　国际棉价继续上涨，但涨势放缓。2月26日，ICE棉花期货2010年3月合约结算价82.61美分/磅，较上周上涨1.87美分/磅，涨幅2.3%，较上周缩小3.6个百分点；代表进口棉中国港口到岸均价的国际棉花指数（M级）为87.22美分/磅，较上周上涨2.17美分/磅，涨幅2.6%，较上周缩小2.7个百分点。按1%关税计算，折人民币进口成本15382元/吨（以6.8269汇率计算），高于国内市场价格377元/吨，价差较上周扩大287元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本15804元/吨，高于国内市场799元/吨，价差较上周扩大283元/吨。

 　　ICE期货本轮持续上涨行情从2月8日开始，截至2月25日，主力合约涨幅达到19.8%，并继续上移。棉价快速上涨背后的原因主要有以下几个方面：一是部分宏观经济数据利好提振了投资者信心；二是美棉出口不断增加，截至2月18日，本年度美棉出口签约量累计已达162万吨，占美国农业部预测的全年出口总量的62%；三是印度和中国等主要产棉国产量数据低于市场预期。根据目前的印度新棉上市量预计，本年度印度棉产量或与上年相当，中国棉花产量确定为640万吨；四是纺织下游需求好转，棉价的上涨已经逐渐被下游消化。本年度以来，中国、印度和巴基斯坦等国纱线价格不断上调，订单情况也有所好转；五是前期国际棉价受美元反弹和宏观经济形势不明朗的影响快速下跌，偏离了基本面行情，为这一拨上涨行情留下了空间。因此，本次国际棉价的上涨行情有基本面的支撑，短期虽有可能受外部环境影响出现回调，但预计回调空间不大。

　　国内需求方面，节后纺织企业多数已经开工，由于担心后期原料价格上涨，不少企业预先上调棉纱价格100-300元/吨，但由于织布企业节后补库需求增加，因此棉纱产品销售并未受到影响，当前多数企业纺纱库存在半个月左右，部分企业甚至是零库存。而目前多数纺织企业棉花库存在1个月以上，少数小型企业库存量不足半个月。值得一提的是，由于劳动力资源紧张，当前不少纺企只能启动70-80%的生产能力。综上，元宵节以后纺织企业将陆续开始补库，预计集中补库高潮将在3月中旬到来，届时国内棉价整体行情或呈现稳中偏强格局。