棉价高位盘整 新棉长势正常

　　近期，国内棉价稳中偏强。6月25日，代表内地标准级棉均价的国家棉花价格B指数为18091元/吨，较上周上涨248元/吨，涨幅1.4%；郑州棉花期货7月合约结算价18590元/吨，较上周上涨130元/吨，涨幅0.7%；北京全国棉花交易市场电子撮合交易7月合同均价18938元/吨，较上周上涨24元/吨，涨幅0.1%；合肥国家棉花交易中心电子撮合交易7月合同结算价18150元/吨，较上周上涨90元/吨，涨幅0.5%。

　　纺织需求方面，我国陆续出台相关宏观调控政策，人民币汇率弹性明显增强，加上劳动力成本不断上升，纺织企业经营难度将加大，接单将更为谨慎。棉花市场方面，虽然皮棉资源日益趋紧，但近期企业对出台抛储政策和增发棉花进口配额的预期不断增强，部分棉花企业惜售心理松动，销售积极性提高。因此，我们分析，临近年度后期，由于棉花产业链各环节都逐步认识到高棉价蕴含着的市场风险，在国家棉花市场调控政策的合理引导下，棉市运行有望进一步回归理性。

　　国际棉价继续高位盘整。ICE棉花期货仓单数量快速减少，近月合约面临交割，价格有所上涨，但受新棉生产前景乐观等因素的影响，国际现货价格小幅回落。6月25日，ICE棉花期货7月合约结算价84.72美分/磅，较上周上涨2.94美分/磅，涨幅3.6%；代表进口棉中国港口到岸均价的国际棉花指数（M）为93.11美分/磅，较上周下跌0.36美分/磅，跌幅0.4%。按1%关税计算，折人民币进口成本16306元/吨（以6.7896汇率计算），低于国内市场价格1785元/吨，价差较上周扩大399元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本16719元/吨，低于国内市场1372元/吨，价差较上周扩大397元/吨。

　　国内棉区棉花长势方面，多数主产棉区气温较高，棉花生长加速。黄河流域棉区以高温晴好天气为主，利于棉花生长，近期降水较少，部分棉田有轻微旱情，病虫害总体较轻；长江流域棉区长势分化，北部持续高温少雨，棉花生长速度快，南部雨水偏多，棉花发育略迟；西北内陆棉区气温回升，棉花生长进度加快。