近期棉价持续高位盘整态势

　　近期，受局部地区不良天气和ICE期棉价格上涨等因素的影响，郑棉期货价格出现反弹。7月23日，内地标准级棉均价18241元/吨，较上周下跌118元/吨，跌幅0.6%；郑州棉花期货9月合约结算价18570元/吨，较上周上涨485元/吨，涨幅2.7%。北京全国棉花交易市场电子撮合交易9月合同均价17828元/吨，较上周上涨387元/吨，涨幅2.2%；合肥国家棉花交易中心电子撮合交易9月合同结算价17800元/吨，较上周上涨200元/吨，涨幅1.1%。

　　国内现货市场稳中偏弱，主要原因：一是随着前一段时间来棉价的小幅下跌，不少棉商销售积极性有所提高，甚至降价促销；二是受下游纱布行情降温、纺企原料库存相对充裕且对国家抛储预期较高等因素影响，纺织企业采购谨慎，市场成交清淡。我们分析认为，若国家不加大政策调控力度，短期内棉价下行空间预计有限。首先，高等级棉供不足需，价格保持坚挺。据调查，在当前棉市整体偏弱情况下，新疆棉价仍然坚挺，个别大型棉商甚至还上调了高等级皮棉报价；其次，时至7月下旬，棉花生长已进入决定产量、质量的关键阶段，但近期主要棉区雨水较多，病虫害亦有增多趋势，棉花生长面临挑战，这也对当前棉价形成一定支撑；第三，郑棉期货价格持续上行预计将带动现货价格止跌企稳。截至7月23日，CF1009涨至18600元/吨以上，已连续七个交易日收阳线，对现货价格维持高位形成了一定支撑。

　　目前国际棉价稳中偏强。美元指数上涨、ICE期货持仓由净多头转向净空头和美棉长势良好等因素给国际棉价运行带来压力，但即期现货需求较旺，日益偏紧的供需关系为现货价格提供较强支撑。截至7月22日，ICE期货登记库存由一个半月前的108万包峰值减少至7.6万包，为近5年半以来的最低水平，下降速度历史罕见，美棉现货较为紧缺。7月23日，ICE棉花期货10月合约结算价80.32美分/磅，较上周上涨0.17美分/磅，涨幅0.2%，12月合约结算价75.34美分/磅，较上周上涨1.38美分/磅，涨幅1.9%；进口棉中国主港即期报价（M级）99.10美分/磅，与上周持平。按1%关税计算，折人民币进口成本17303元/吨（以6.7790汇率计算），低于国内市场价格938元/吨，价差较上周缩小136元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本17706元/吨，低于国内市场535元/吨，价差较上周缩小的136元/吨。