中色钨钼行业月度景气指数监测结果显示，2018年12月，中色钨钼行业景气指数为39.2，继8月份开始已连续4个月下滑，但依然运行在“正常”空间上部；先行合成指数为53.7，较11月份比略有回落。近13个月以来中色钨钼行业月度景气指数见表1。
表1 近13个月以来中色钨钼行业月度景气指数
1．景气指数连续下降，但依然运行在正常区间
中色钨钼行业月度景气指数继8月份开始已连续4个月下滑，但依然运行在“正常”空间上部。中色钨钼行业月度景气指数趋势见图1。
注：
<过热>
<偏热>
<正常>
<偏冷>
<过冷>
图1 中色钨钼行业月度景气指数趋势图
由中色钨钼行业月度景气信号灯（见图2）可见，2018年12月，在构成钨钼行业景气指数的9个指标中，钨钼固定资产月投资额1个指标处于“偏热”区间，钨钼价格指数、M2、钨钼出口额指数、硬质合金产量、粗钢产量、生产指数、钨钼企业主营业务收入、钨钼企业利润总额8个指标处于“正常”区间，没有处于“过冷”、“偏冷”、“过热”空间的指标。值得注意的是，钨钼价格指数从今年4月份开始持续下降，12月份为钨钼价格指数为21.2，已处于“正常”区间中部；钨钼出口额指数从今年10月份开始持续下降，12月份钨钼出口额指数为95.4，已进入“正常”区间；钨钼固定资产投资额指数今年以来持续上升，12月份钨钼固定资产投资额指数为223.8，已接近“过热”区间下限值。
注： 
<过热> 
<偏热> 
<正常> 
<偏冷> 
<过冷>
图2 中色钨钼行业景气信号灯
2．先行合成指数略有回落
2018年12月，先行合成指数为53.7，比上月回落0.2点。中色钨钼行业合成指数趋势见图3。
图3 中色钨钼行业合成指数曲线
构成钨钼行业先行合成指数的指标中，经季节调整2升4降。上升的是：钨钼固定资产月投资额增长13.4点、粗钢产量增长11.5点。下降的是：钨钼价格指数下降21.2点、M2下降0.9点、钨钼出口额指数下降17.2点、硬质合金产量下降9.6点。
3．行业情况
（1）价格走势：2018年12月，国内钨精矿均价9.8万元/吨，同比下降11.3%；APT均价15.4万元/吨，同比下降9.8%。自9月开始，2018年月平均价格已经低于2017年同期。2018年钨精矿最高价格11.4万元/吨，出现在1月初和3月中旬，最低价格9.6万元/吨，出现在12月底；APT最高价格18.2万元/吨，最低价格15.1万元/吨。2018年度钨市场上半年维持上涨趋势，下半年则截然相反，持续下跌。第三季度是传统的需求淡季，第四季度也没有出现需求旺盛的局面，而且自第三季度开始APT冶炼厂陆续复产，供应相对宽松，市场仅仅依靠钨精矿成本支撑，价格持续下降。
图4 2017-2018年钨产品价格曲线
2018年12月，国内钼精矿平均价格为1837元/吨度，同比上涨29.6%，环比下降6.9%；钼铁均价为12.2万元/吨，同比上涨25.1%，环比下降10.3%。2018年前3季度国内外钼市场总体呈现振荡回升态势。国庆节后，受辽宁、陕西和河南地区环保形势影响，钼铁价格率先上涨。大型钢厂钼铁招标价较国庆节前也有明显回升，这带动钼精矿及钼化工产品价格回升。10月下旬。钼精矿价格涨至2000元/吨度，钼铁价格突破14万元/吨关口，均已回升至2011年10月以来的高点。在随后的两个月中，由于钢厂对钼铁的招标量价均明显缩减，国内钼产品价格持续下跌。
图5 2014-2018年钼产品价格曲线
（2）钨钼产量有增有减： 2018年11月国内钨精矿产量1.1万吨，同比增长19.6%。11月钼精矿产量1.8万吨，同比下降22.4%。
（3）效益总体增长： 2018年11月，钨钼矿采选企业主营业务收入37.5亿元，同比增长14.7%，利润总额4.28亿元，同比增长131.1%。2018年11月，钨钼矿冶炼企业主营业务收入63.9亿元，同比增长26.8%，利润总额5.76亿元，同比增长76.4%。
（4）市场需求保持稳定：
硬质合金企业从三季度开始经营压力增大，经济效益增幅有所回落，但总体呈现增长态势。据钨协统计， 2018年3季度硬质合金产量同比增长14%，全年增幅预计为12%左右。根据特钢产量数据显示，2018年11月高速工具钢粗钢累计产量为7153吨，同比增长2.1%，预计2018年度特钢行业消费钨1.1万吨，同比增长3%。钨材和钨化工消费基本平稳，2018年钨材消费量1.2万吨，同比增长4%；钨化工消费量2678吨，同比增长3%。综合来看，2018年度钨消费量4.8万吨，同比增长6.45%。
2018年度全球钼消费量据估算约24.92万吨钼，同比增长3.1%。其中日本钼消费量约2.7万吨钼，同比增长5.3%；西欧钼消费量约6.5万吨钼，同比增长3.5%；美国钼消费量约3万吨钼，同比增长3.1%。2018年前3季度，钢铁需求保持较高水平，其对钼的消费有促进作用，2018年度国内钢厂钼铁采购总量约9.2万吨。据估计，2018年度国内钼消费量约8.6万吨钼，同比增长约1.3%。
目前钨钼行业整体处于“正常”空间，但企业经营、市场价格、环保等仍存在一定的压力。展望2019年，国内用钢领域仍将以房地产、基建等为主，造船、装备制造等钢铁消耗量将继续上升，汽车有一定下行空间，总体来看我国钢铁表观消费将小幅上涨。从钨行业来看，国内钨精矿生产受配额管理，产量保持相对平稳。国外钨精矿方面没有新增产能，供应保持相对平稳，每年进入中国市场的金属钨约为2000吨。需求方面与制造业息息相关的硬质合金产量仍保持增长趋势，这将继续带动钨需求增长。总的说来，钨供应稳定，需求小幅增长。从钼行业来看，2019年海外暂时没有新的产能进入，国内部分矿山复产还充满不确定性，今年全球钼供应预计将保持平稳，大幅增减的可能性不大。从消费来看，未来两年，我国钢铁工业仍将处于结构调整、转型升级为主的发展阶段，特钢及合金钢比重仍有提升空间，其对包括钼在内的合金的需求仍有望保持适度增长。（张林 执笔）
附注：
1、钨钼行业景气先行合成指标（简称：先行指数）用于判断钨钼行业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：钨钼价格、M2、钨钼出口额、钨钼固定资产投资额、硬质合金产量、粗钢产量。
2、钨钼行业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前钨钼行业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产、主营业务收入、利润总额。
3、钨钼行业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：产成品余额、流动资产余额、应收账款。
4、综合景气指数反映当前钨钼行业发展景气程度。景气灯号图把钨钼行业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
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