综合景气指数2018第5期（红头）

有色金属产业

 

景气指数

(2018年第5期  总第48期)

中国有色金属工业协会     2018年7月24日

中经有色金属产业月度景气指数报告

2018年6月

中国有色金属工业协会、经济日报中国经济趋势研究院、

国家统计局中国经济景气监测中心

 

2018年6月，中经有色金属产业景气指数为25.7，较上月上升0.4个百分点；中经有色金属产业先行指数为62.6，较上月上升0.2个百分点；一致指数为69.0，较上月上升0.2个百分点。初步判断，中经有色金属产业景气指数在“正常”区间比较平稳运行。

2017年6月至2018年6月有色金属产业景气指数

月份	先行合成指数	一致合成指数	滞后合成指数	景气指数
	（2005年=100）	（2005年=100）	（2005年=100）
2017年6月	62.0	74.8	64.5	28.1
2017年7月	62.2	73.0	65.2	27.6
2017年8月	63.6	70.9	65.9	27.5
2017年9月	65.8	68.6	66.7	27.5
2017年10月	67.7	66.9	67.5	27.4
2017年11月	68.2	66.2	67.4	26.9
2017年12月	67.4	66.4	66.3	26.2
2018年1月	65.6	67.1	65.0	25.5
2018年2月	63.9	67.7	63.9	25.1
2018年3月	62.6	68.1	63.0	24.9
2018年4月	62.2	68.5	62.2	25.0
2018年5月	62.4	68.8	61.3	25.3
2018年6月	62.6	69.0	60.5	25.7

 

1、产业景气指数微幅上升

2018年6月，中经有色金属产业景气指数显示为25.7，较上月上升0.4个百分点，在“正常”区域较平稳运行。

在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，LMEX指数、M2、汽车产量、商品房销售面积、有色金属进口额、有色金属出口额、十种有色金属产量、发电量及主营业务收入位于“正常”区间；家电产量、有色金属行业固定资产投资额和利润总额等位于“偏冷”区间。

注：<过热><偏热><正常><偏冷><过冷>

图1  中经有色金属产业景气指数趋势图

 

指标名称

2017年

2018年

6 月

7 月

8 月

9 月

10 月

11 月

12 月

1 月

2 月

3 月

4 月

5 月

6 月

1

LMEX指数

2

M2

3

汽车产量

4

商品房销售面积

5

家电产量

6

有色金属固定资产月投资额

7

有色金属进口额

8

十种有色金属生产指数

9

发电量

10

主营业务收入

11

利润总额

12

有色金属出口额

13

景气指数

注：<过热><偏热><正常><偏冷><过冷>

图2  中经有色金属产业景气灯号图

2、先行合成指数微幅上升

2018年6月中经有色金属产业先行指数为62.6，较上月上升0.2点。先行指数三个月连续上升，上升幅度平稳。

季调后，先行指数的7个指标中，从同比来看，5项指标上升，LMEX、M2、汽车产量、商品房销售面积和有色金属产品进口额，增幅分别为19.4%、8.6%、3.7%、3.3%和37.3%；从环比来看，除有色金属固定资产投资略有回落之外，其他6项指标均有上升。

 

图3  中经有色金属产业合成指数曲线

3、有色金属生产持续平稳运行

经季节调整，2018年5月份十种有色金属生产指数为450.8万吨，同比、环比分别回落0.6%和0.9%。各金属品种生产整体运行平稳。精炼铜产量同比有所增长，原铝产量有所回升，但增幅较小。精炼铅、精炼锌产量同比均有所增长。

图4  十种有色金属产量变化示意图

 

4、投资持续下降

经季节调整，2018年5月份，有色金属工业固定资产投资同比、环比均有回落，分别是5.5%、1.5%。今年以来投资持续处于“偏冷”区间，一方面有色金属工业固定资产投资下降固然是受化解产能过剩等因素的影响，即产能过剩的冶炼项目投资明显下降；另一方面基础研究薄弱、缺乏技术支撑、高新项目储备，也是投资额持续下降另一原因。

 

图5  固定资产额变化示意图

 

5、价格同比上涨，环比涨落互现，以涨为主，实现利润降幅收窄

2018年6月份，LME六种基本金属三月期货收盘价格同比均有上涨，环比涨落互现；国内期货、现货市场六种基本金属月平均价格同比、环比均有涨落，且以上涨为主。

 

季节调整后，5月全行业主营业务收入4420.2亿元，同比、环比分别回落11.7%和0.7%；利润总额146.3亿元，同比、环比分别回落26.4%和0.8%。

 

图6  有色金属主营业务收入示意图

 

图7  有色金属利润总额示意图

 

6、进出口贸易额增长

经季节调整，5月份有色金属产品进口额为104.7 亿美元，同比、环比分别上升37.3%和1.2%；出口额为 34.5亿元，同比、环比分别上涨57.2和3.0%。

图8  有色金属进口额示意图

 

图9  有色金属出口额示意图

7、下半年有色金属产业仍将有望持续平稳运行

从全球经济来看，今年上半年，世界各主要经济体经济表现再次分化，美联储加息、中美贸易摩擦以及新兴经济体金融市场动荡，外部不确定因素依然较多，全球经济复苏面临更多变数。

从国内来看，供给侧结构性改革继续推进、新动能持续增强、经济效益改善，中国经济具有许多稳定发展的基础和条件。经济景气有所回落，生产端好于需求端；就业状况继续向好，城镇调查失业率又创新低；受消费品价格波动影响，CPI小幅回升；国际收支出现较大变化，经常项目差额历史性地转正为负。

从有色金属产业看，在基于上述国内外宏观经济环境保持延续的前提下，2018年以来，有色金属产业总体延续了平稳运行走势。行业主要特点有三：首先，有色金属生产保持平稳运行，有色金属价格总体震荡回升，行业实现利润下降，但降幅明显收窄。其次，一系列政策对行业运行产生深刻影响。例如，生态环境部印发了《关于加强涉重金属行业污染防控的意见》，规定重金属减排措施和工程包括四个方面，分别是淘汰落后产能、工艺提升改造、清洁生产技术改造和实施特别排放限值。再次，中美贸易争端升级对我国有色金属行业的负面影响。6月15日，美国政府对中美贸易发表声明，对1102种产品总额500亿美元商品征收25%关税，随后我国政府也发布了500亿美元报复清单。此消息令市场产生恐慌，包括有色金属在内的大宗商品期货价格应声而落。当前虽然面临诸多不确定因素，但对行业前景应当报以积极心态，有色金属产业为我国战略性新兴产业和国防科技发展起到了支撑性作用，有色金属新材料的市场仍将非常活跃，未来多数下游消费行业对常用有色金属需求仍保持适度增长的趋势，由此可见，国民经济对有色金属产品的需求仍有潜力。

综上所述，2018年全年有色金属生产将有望保持平稳运行，有色金属价格在当前价位震荡运行，有色金属工业企业实现利润增幅明显回落。2018年有色金属行业固定资产投资及有色金属产品出口仍难有明显起色。

 

 (张念 执笔)

 

 

附注：

1、有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

2、有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

3、有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。