有色金属产业
景气指数
(2018年第7期 总第50期)
中国有色金属工业协会 2018年9月4日
中经有色金属产业月度景气指数报告
2018年8月
中国有色金属工业协会、经济日报中国经济趋势研究院、
国家统计局中国经济景气监测中心
2018年8月，中经有色金属产业景气指数为23.8，较上月回落1个百分点；中经有色金属产业先行指数为60.6，较上月回落1.5个百分点；一致指数为67.2，较上月回落0.1个百分点。初步判断，中经有色金属产业景气指数在“正常”区间下部比较平稳运行。
2017年8月至2018年8月有色金属产业景气指数
| 月份 |
先行合成指数 |
一致合成指数 |
滞后合成指数 |
景气指数 |
| （2005年=100） |
（2005年=100） |
（2005年=100） |
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| 2017年8月 |
63.7 |
70.2 |
64.4 |
27.6 |
| 2017年9月 |
65.8 |
68.1 |
65.0 |
27.6 |
| 2017年10月 |
67.7 |
66.4 |
65.2 |
27.5 |
| 2017年11月 |
68.3 |
65.5 |
64.9 |
27.0 |
| 2017年12月 |
67.5 |
65.4 |
64.3 |
26.3 |
| 2018年1月 |
65.7 |
65.9 |
63.2 |
25.6 |
| 2018年2月 |
63.8 |
66.8 |
61.9 |
25.1 |
| 2018年3月 |
62.5 |
67.3 |
60.7 |
24.9 |
| 2018年4月 |
62.1 |
67.4 |
59.8 |
24.9 |
| 2018年5月 |
62.4 |
67.3 |
59.1 |
25.1 |
| 2018年6月 |
62.6 |
67.3 |
58.5 |
25.1 |
| 2018年7月 |
62.1 |
67.3 |
58.0 |
24.8 |
| 2018年8月 |
60.6 |
67.2 |
57.5 |
23.8 |
1、产业景气指数小幅回落
2018年8月，中经有色金属产业景气指数显示为23.8，较上月回落1个百分点，在“正常”区域下部较平稳运行。
在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，LMEX指数、M2、汽车产量、商品房销售面积、有色金属进口额、有色金属出口额、十种有色金属产量、发电量及主营业务收入位于“正常”区间，其中汽车产量及商品房销售面积两项指标已处于“正常”区间下部；家电产量、有色金属行业固定资产投资额和利润总额等位于“偏冷”区间。
注：
<过热>
<偏热>
<正常>
<偏冷>
<过冷>
图1 中经有色金属产业景气指数趋势图
| 指标名称 |
2017年 |
2018年 |
||||||||||||
| 8 月 |
9 月 |
10 月 |
11 月 |
12 月 |
1 月 |
2 月 |
3 月 |
4 月 |
5 月 |
6 月 |
7 月 |
8 月 |
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| 1 |
LMEX指数 |
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| 2 |
M2 |
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| 3 |
汽车产量 |
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| 4 |
商品房销售面积 |
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| 5 |
家电产量 |
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| 6 |
有色金属固定资产月投资额 |
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|
| 7 |
有色金属进口额 |
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| 8 |
十种有色金属生产指数 |
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| 9 |
发电量 |
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| 10 |
主营业务收入 |
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| 11 |
利润总额 |
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| 12 |
有色金属出口额 |
|
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| 13 |
景气指数 |
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注：
<过热>
<偏热>
<正常>
<偏冷>
<过冷>
图2 中经有色金属产业景气灯号图
2、先行合成指数小幅回落
2018年8月中经有色金属产业先行指数为60.6，较上月回落1.5个百分点。从6月开始先行指数连续3个月呈回落趋势。
季调后，先行指数的7个指标中，从同比来看，4项指标上升，LMEX、M2、汽车产量及商品房销售面积的增幅分别为15.8%、8.7%、2.9%和8.7%，家电产量、固定资产投资分别回落16.9%、6.0%；从环比来看，除有色金属固定资产投资和有色金属进口额分别回落0.7%和0.5%之外，其他5项指标均有上升。
图3 中经有色金属产业合成指数曲线
3、有色金属生产持续平稳运行
国际方面，全球经济持续增长的大势未变，但受美国挑起的贸易战影响，全球经济下行风险加大。目前贸易战尚未对美国经济产生不良影响，今年来美国经济表现强劲，二季度实际GDP创下近四年新高；欧元区经济增长基础广泛，但投资者和消费者信心有所下降；日本经济增速缓慢，通胀依旧低迷。相比之下，新兴市场国家承受的压力更大，其货币今年来兑美元均大幅下挫，金融市场面临动荡风险。
国内方面，经济下行压力加大，稳增长政策需发力。7月份的数据总体体现为供给和需求双双回落，价格涨势趋缓，经济下行压力加大进一步明确。投资和社零增速回落，显示内需仍然较弱，且外围环境进一步恶化，新兴市场脆弱性凸显，出口仍然面临一定压力。但财政和货币政策均边际放松，有的放矢，不搞“大水漫灌”，金融环境已开始逐步改善：信贷多增、社融回落趋势放缓；而基建投资加码也有较强的确定性，预计下半年经济有望缓中趋稳。
从有色金属产业看，我国有色金属行业生产运行总体平稳。生产方面，1-7月十种有色金属产量为3136.3万吨，同比增长3.9%，增幅比去年同期收窄2.1个百分点。效益方面，有色金属有色企业利润有所下降，且降幅有所扩大。国家统计局数据表明，1-7月份，7751家规上有色金属工业企业(不包括独立黄金企业)实现主营业务收入28952.9亿元，同比增长11.3%，增幅与上半年持平。实现利润总额910.1亿元, 同比下降3.4%，且降幅比1-6月份扩大2个百分点。投资方面，有色金属工业投资降幅收窄，根据统计局数据，1-7月，有色金属工业(包括独立黄金企业)完成固定资产投资同比下降6.0%，降幅比1-6月份收窄1.4个百分点。
总体而言，有色金属企业的生产经营的确面临一些挑战，但从宏观层面来看，我国经济总体平稳、稳中向好的发展态势将会持续，结构调整会深入推进，新旧增长动能将加快转换，质量效益稳步提升。展望2018年下半年，主要有色金属生产有望延续总体平稳的态势。新旧动能转换对有色金属市场的支撑作用有所增强，在新旧动能转换过程中，常用有色金属消费仍将保持平稳或适度增长，高新有色材料需求增速加快。初步预计下半年有色金属供需基本平衡。
(张念 执笔)
附注：
1、有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
2、有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
3、有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。
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